Независимая рыночная оценка недвижимости

В статье рассмотрены виды стоимости коммерческого банка (балансовая, экономическая, рыночная, внутренняя), а также модели оценки. Особое внимание уделено модели оценки стоимости коммерческого банка на основе дисконтирования дивидендов DDM. Рассмотрены возможности использования базовой бессрочной, двухступенчатой и многоступенчатой моделей дисконтирования дивидендов.

Похожие темы научных работ по экономике и экономическим наукам. Саитова М.Ю., Текст научной работы на тему «Оценка стоимости коммерческого банка» ?Банковское дело УДК 336.7 оценка стоимости коммерческого банка г.

АВАГЯН, кадастровая стоимость и оценка земель экономических наук, сколько стоит оценка квартиры после залива профессор, заведующая кафедрой финансов и кредита E-mail: avagyan@kfrgteu.

ВЕШКИН, кандидат экономических наук, доцент кафедры финансов и кредита E-mail: avagyan@kfrgteu.

ru Краснодарский филиал Российского государственного торгово-экономического университета М.

САИТОВА, кандидат экономических наук, ведущий специалист филиала «Газпромбанк» (ОАО) в г.

ru В статье рассмотрены виды стоимости коммерческого банка (балансовая, экономическая, рыночная, внутренняя), а также модели оценки.

Особое внимание уделено модели оценки стоимости коммерческого банка на основе дисконтирования дивидендов DDM.

Рассмотрены возможности использования базовой бессрочной, двухступенчатой и многоступенчатой моделей дисконтирования дивидендов. Ключевые слова: капитал банка, дисконтирование, рыночная стоимость, цена акции, прибыль, активы, пассивы, рентабельность, леверидж. Российская банковская система претерпела за последние годы значительные изменения, а коммерческие банки превратились в рыночные структуры, выполняющие широкий круг операций. Это актуализирует проблему оценки стоимости коммерческого банка, которая в настоящее время становится важнейшим показателем, позволяющим наиболее адекватно измерять эффективность его деятельности, а также обеспечивать принятие управленческих решений, способствующих реализации стратегических задач на финансовом рынке.

Оценка стоимости бизнеса стоимость

Сложность проблемы оценки стоимости коммерческого банка связана с ее зависимостью от влияния множества факторов, которые постоянно изменяются в динамике.

Разработанные ранее отечественные методики оценки стоимости банков требуют корректировок в связи с внедрением Международных стандартов финансовой отчетности, с изменениями в законодательстве, а также с кризисными явлениями в экономике. В работах зарубежных экономистов прослеживается мысль о необходимости оценки стоимости банков на основе их собственного капитала. Особое внимание уделяется дивидендной политике банков с позиции объема выплачиваемых дивидендов по сравнению с предприятиями других секторов, а также с позиции роста котировок акций банков и реализации их ресурсных возможностей. К сожалению, приходится признать, что накопленный мировой опыт, применяемый в российских условиях, не всегда достаточно хорошо изучен, поэтому авторами предпринята попытка обобщить имеющиеся отечественные и зарубежные способы оценки стоимости коммерческого банка.

Так, стоимость коммерческого банка измеряется четырьмя способами: - балансовой стоимостью на основе стандартов бухгалтерского учета; - экономической стоимостью на основе рыночной стоимости его активов и пассивов; - рыночной стоимостью на основе рыночной стоимости его акций; - внутренней стоимостью на основе дисконтированных будущих доходов. Балансовая стоимость банка представляет собой балансовую стоимость собственного капитала банка на основе действующих стандартов бухгалтерского учета. Банковская отчетность по различным стандартам бухгалтерского учета дает различные значения балансовой стоимости банка.

Во всех случаях балансовая стоимость отражает активы и пассивы, учитываемые по первоначальной стоимости, и активы, стоимость которых учитывается по рыночной оценке.

Экономическая стоимость банка определяется как разница между рыночной стоимостью активов и пассивов банка на определенный момент времени. В принципе, руководство кадастровая стоимость и оценка земель может дать оценку этому показателю даже тогда, когда активы и пассивы оцениваются не по рыночной стоимости (из-за отсутствия вторичного рынка).

Оценить ущерб аварии онлайн

Рыночная стоимость является наиболее точно определяемой и рассчитывается как текущая цена акций банка, умноженная на количество выпущенных акций.

Внутренняя стоимость банка определяется как дисконтированная стоимость будущих поступлений. Основное различие между внутренней стоимостью и экономической стоимостью банка заключается в кадастровая стоимость и оценка земель, что внутренняя стоимость учитывает будущий рост. Оценка внутренней стоимости акций — это одновременно и искусство, и наука.

Как правило, нет двух аналитиков, одинаково оценивающих стоимость одних и тех же акций. Оценки очень чувствительны даже к относительно небольшим изменениям в базовых кадастровая стоимость и оценка земель.

Прямой связи между рыночными ценами акций и внутренней стоимостью не существует.

Аналитики пытаются оценить внутреннюю стоимости банковских акций и, следовательно, определить акции, которые переоценены (рыночная цена больше, чем внутренняя стоимость) или недооценены (рыночная цена меньше, чем внутренняя стоимость). Эти оценки они используют также для того, чтобы дать рекомендации относительно инвестиций между секторами и между акциями. Ценовые цели редко основываются непосредственно на оценке внутренней стоимости, но учитывают и другие, более качественные факторы.

Аналитические оценки справедливой стоимости акций могут косвенно влиять на цены фондового рынка в двух направлениях. Во-первых, они могут влиять на восприятие инвесторами потенциального роста или снижения стоимости акций. Во-вторых, если достаточное количество институциональных инвесторов использует один и тот же метод оценки справедливой кадастровая стоимость и оценка земель и делает одинаковые предположения, то и цены акций будут стремиться к этому уровню.

Объяснить, почему банки, имеющие схожие финансовые показатели (ROE и ожидаемый рост) и работающие в одинаковых условиях, многократно различаются по некоторой общей оценке (например, это касается отношения цены к балансовой стоимости), можно влиянием двух групп факторов: - качественные факторы: размер банка, ликвидность, корпоративное управление, качество активов, качество биржевых операций и управления активами в целом.

Расчет оценка квартиры

Премии и скидки рассматриваются относительно внутренней стоимости акций или по отношению друг к другу.

В последнем случае более дорогие акции торгуются с премией к более дешевым или более дешевые акции торгуются со скидкой по отношению к более дорогим; - стоимость капитала COE. В этом случае можно утверждать, что никаких премий или дисконтов не существует, а цены различаются из-за качественных факторов, которые включаются в эффективную стоимость акций. Кадастровая стоимость и оценка земель аргумент очень быстро превратился в общепринятый.

Однако снова возникает вопрос, что же это за факторы, которые приводят к низкой или более высокой стоимости капитала?

Аналитик продающей стороны, аргументируя покупку конкретной акции на основе собственного обоснования оценки и как оценить бизнес что влияет на стоимость бизнеса по относительно дешевой цене, всегда сталкивается с проблемами. Обычный контраргумент состоит в том, что хорошие акции не могут продаваться дешево.

Как правильно оценить ущерб от затопления квартиры

Однако этот контраргумент достаточно легко опровергается.

К причинам, по которым «хорошие» акции продаются по относительно низкой цене, можно отнести следующие: —размеры банка — крупные банки, как правило, стремятся избежать высокой капитализации, что объясняется стремлением привлечь крупных и финансово грамотных акционеров. Как сказал Эндрю Карнеги, сколько действует по времени оценка квартиры «умный кладет все яйца в одну корзину и следит за корзиной».

Ограничение — максимально разрешенный размер владения акциями одного банка (обычный лимит составляет 5 % акционерного капитала); —ликвидность и свободное обращение акций — многие институциональные инвесторы вкладывают значительные суммы в акции, которые легко продать в нужный момент, и не желают вкладывать средства в акции, которые продать сложно. Одной из причин этого является необходимость сохранения возможности быстро реагировать на изменение рынка; — качество активов — этот показатель можно оценить объемом и количеством проблемных кредитов. Однако отнесение кредитов к проблемным, несмотря на определенные общие требования, находится в компетенции руководства банка. Различия в принципах определения проблемных ссуд не позволяют однозначно рассматривать этот показатель.

Однако падение курса акций банков с низким качеством активов или банков, которые не уверены в правильной оценке активов, как правило, обосновывают скидкой; — структура баланса — уровень риска изменения процентных ставок в банке зависит как от его активов, так и пассивов. Так, информацию о средних (эффективных) сроках требований и обязательств раскрывают немногие банки. Следовательно, для того чтобы провести различие между банками, инвесторы должны полагаться на более доступные данные, например на разницу между уровнями фиксированной и плавающей ставок.

Банки с высокой долей низколиквидных активов по отношению к своим обязательствам больше других пострадают при повышении процентных ставок. Риски, связанные с ликвидностью, и их возможные последствия также трудно оценить количественно.

Оценка использования машин и оборудования

Банки с более низким уровнем ликвидных активов могут получать более высокую прибыль, только «работая» с более высоким уровнем риска. Основными факторами повышения уровня риска являются: — необходимость увеличения капитала — так, банкам, капитал которых находится на уровне, близком к нормативным требованиям, возможно, придется повышать капитал.

Необходимость этого может возникнуть для обеспечения будущего роста валюты баланса, а также из-за того, что фактический уровень убытков по кредитам может быть выше предполагаемого (признание этих убытков приводит к нарушению нормативных требований к капиталу); — право собственности, корпоративное управление и прозрачность деятельности — существование единого контролирующего акционера, будь то частный или государственный сектор, несет в себе определенные риски.

Оценить комнату в коммуналке в москве