Оценка недвижимого имущества цены

а1 показывает степень влияния коэффициента покрытия на вероятность банкротства, имеет отрицательный знак, так как чем больше коэффициент покрытия, тем меньше вероятность банкротства и меньше Z; а2 - степень влияния доли заемных средств.

При знании постоянных параметров a а1 и а2 факторы оценки (коэффициент покрытия и доля заемных средств по конкретному предприятию) вводятся в уравнение и рассчитывается значение Z. Факторы оценки теоретически могут быть как отчетными, так и прогнозируемыми. То или иное значение Z соответствует оценке вероятности банкротства. На основе анализа финансового состояния 19 предприятий США за определенный период времени (исходные данные приведены в табл.

10), часть которых оказались банкротами, была получена следующая корреляционная зависимость: Z = - 0,3877 - 1,0736 E1 + 0,0579E2. Для двухфакторной модели Z = 0 дает уравнение дискри- минантной границы (вероятность обанкротится для фирм с нулевым Z равна 50%).

Если по фирме Z Таблица 10 Значения исходных факторов для двухфакторной модели Альтмана Фирма К1 К2, % Z Вероятность банкротства, % Фактическое положение (банкрот отмечен знаком *) 1 3,6 60 -0,78 17,2 2 3 20 -2,451 0,8 3 3 60 -0,135 42 4 3 76 0,791 81,2 * 5 2,8 44 -0,847 15,5 6 2,6 56 0,062 51,5 * 7 2,6 68 0,757 80,2 8 2,4 40 -0,649 21,1 9 2,4 60 0,509 71,5 10 2,2 28 -1,129 9,6 11 2 40 -0,22 38,1 12 2 48 0,244 60,1 13 1,8 60 1,153 89,7 * 14 1,6 20 -0,948 13,1 15 1,6 44 0,441 68,8 * 16 1,2 44 0,871 83,5 * 17 1 24 -0,072 45 18 1 32 0,391 66,7 * 19 1 66 2,012 97,9 * Пятифакторная модель Альтмана (1968 г.) для открытой компании имеет вид: Z = 1,2 K + 1,4 K2 + 3,3 К3 + 0,6 К4 +1 К5. где К1 - доля оборотных средств в активах (отношение текущих активов к общей величине активов); К2- рентабельность активов (отношение не чистой прибыли, а нераспределенной к величине активов); К3 - прибыльность активов, как отношение операционной прибыли к величине активов; К4 - отношение рыночной оценки собственного капи-тала к краткосрочным обязательствам; К5 - отдача всех активов (отношение реализационного дохода к величине активов). В зависимости от значения показателя Z по фирме делается вывод о вероятности банкротства.

Оценка стоимости предприятия заключение

Общая рекомендация по пятифакторной модели: чем выше по компании оценка Z, тем лучше положение компании. Более точные оценки Альтмана следующие: При значениях Z: Вероятность банкротства: менее 1,8 очень высокая 1,81-2,68 высокая 2,69 - 2,9 средняя больше 3 низкая Для закрытых компаний предложена следующая модель: Z = 0,7 K + 0,8 Кг + 3,1 К3 + 0,4 К4 + 1 Ks, где К\ - доля оборотных средств в активах (отношение текущих активов к общей величине активов); К2 - рентабельность активов, как отношение нерас-пределенной прибыли к величине активов; К3 - прибыльность активов, как отношение операционной прибыли к величине активов; K4- отношение балансовой оценки собственного капитала (как суммы уставного фонда, добавочного капитала, нераспределенной прибыли) к краткосрочным обязательствам; K5- отдача всех активов (отношение реализационного дохода к величине активов). Для закрытых акционерных обществ значение Z, равное или составляющее менее 1,23, указывает на высокую вероятность банкротства, при значении Z больше 2,9 вероятность банкротства низкая. При значении Z в интервале от 1,23 до 2,9 вероятность банкротства существует, но необходимы дополнительные количественные оценки для дальнейшего анализа.

Применение модели позволило аналитикам заключить, что одногодичный прогноз банкротства может быть получен с точностью до 95%.

Двухлетний прогноз снижает точность до 83% (модель в большинстве случаев предсказывает устойчивое состояние, а в действительности наступает банкротство).

Семифакторная модель (1977 г.) позволяет прогнозиро-вать банкротство на пятилетнем промежутке времени с точностью до 70%. Факторами модели являются: 1) рентабельность активов (отношение нераспределенной прибыли к величине активов); 2) степень непостоянства (изменчивости) прибыли; 3) коэффициент покрытия процентов; 4) рентабельность продаж; 5) коэффициент покрытия; 6) доля заемных средств в активах; 7) величина активов. Прогнозирующая роль моделей усиливается при переходе от статического анализа к динамическому, т.е.

трансформации Z- коэффициента в PAS-коэффициент (Perfomance Analysys Score) - коэффициент анализа деятельности фирмы во времени.

Независимая экспертиза оценки машины после дтп

Если Z- коэффициент свидетельствует, что фирма находится в рискованном положении, то PAS-коэффициент отражает историческую тенденцию. На основе Z-коэффициента экспертную оценку дома за определенный год рассчитывается относительный уровень деятельности в процентах. Если PAS-коэффициент равен 50%, то деятельность рассматриваемой компании оценивается удовлетворительно (состояние среднее).

Значение PAS = 20% означает, что только 20% компаний находятся в худшем положении, чем рассматриваемая компания.

Такое положение можно считать неудовлетворительным. Если фирма имеет отрицательное значение Z, то как оценить участок с домом модель PAS предполагает построение «рейтинга риска» для оценка стоимости источников финансирования предприятия выявления скрытого риска. Рейтинг риска по пятибальной шкале вычисляется на основе: 1) тренда Z-коэффициента, 2) величины отрицательного Z- коэффициента, 3) числа лет получения в расчетах отрицательного значения Z.

Балл 1 шкалы - незначительная вероятность немедленного ухудшения финансового положения, балл 5 - «за пределами сохранения прежней формы», т.е. Рассмотренные модели прогнозирования банкротства строятся на анализе финансовых данных по фирмам и использовании известных параметров. Это порождает ряд недостатков при применении их сторонними аналитиками (например, при экспертную оценку дома решений о предоставлении коммерческого кредита): во- первых, фирмы, испытывающие финансовые затруднения, всячески задерживают публикацию отчетов, балансов и коэффициентов; во- вторых, опубликованные данные могут быть «творчески обработанными»; в-третьих, необходимо учитывать качественные факто-ры, свидетельствующие о банкротстве.

К качественным факторам, свидетельствующим о небла-гополучном состоянии, относятся: экспертную оценку дома компании и высокая степень конкуренции, цикличность бизнеса; спад в экономике; неспособность контролировать расходы, слабость финансового учета; кредитные ограничения; неквалифицированное управление; низкая диверсификация деятельности; восприимчивость к правительственному регулированию и изменениям внешней среды (забастовкам, налоговым изменениям и т.п.).

Оценка авто оценка недвижимости

Альтернативным методом является субъективный анализ, предполагающий экспертную оценку риска компании на основе разработанных стандартов. Это так называемый метод балльной оценки А (A-score technique), или метод A-счета.

Компании потребуется много лет, чтобы окончательно обанкротится (5-10 лет). Существуют характерные черты функционирования и экспертную оценку дома (в том числе финансового), ведущие компании к банкротству.

Процесс может быть разделен на три стадии: а) обнаруживаются недостатки принятия решений (автократическое принятие решений, несбалансированное или конфликтное правление, уровень менеджмента, недостатки учета и контроля). Автократическому (подавляющему) руководству со- ответствуют более высокие баллы. Отрицательным моментом считается выполнение должности исполнительного директора председателем совета директоров (председателем правления).

При наличии факта совмещения число баллов увеличивается; б) принимаются ошибочные решения (метод строится на предпосылке, что если компания не имеет недостатков, то и ошибочные решения не принимаются).

Оценка квартир спб фаберже

К ошибочным решениям относятся: высокая доля заемных средств, чрезмерное расширение производства и сфер деятельности (компании, которые расширяются контрольная оценка машин и оборудования быстрее, чем основные фонды, находятся в опасности), принятие крупных инвестиционных проектов; в) проявляются симптомы приближающейся неплатежеспособности (ухудшаются показатели деятельности, в отдельные периоды времени выявляется недостаток денег). Эта стадия обычно продолжается 1-3 года до окончательного банкротства. Приведем пример анкеты для трех стадий ухудшения состояния компании, применяемой аналитиками Великобритании. Из них первая стадия дает 43 балла, вторая стадия - 45 баллов, третья - 12 баллов.

Стадия 1 - недостатки: максимальное количество баллов отрицательной оценки - 43; удовлетворительным считается состояние при количестве баллов меньше 10. Руководитель компании автократ, подавляющий коллег - Да = 8 баллов.

Председатель правления совмещает должность исполнительного директора - Да = 4 балла.

Другие директора не принимают участия в обсуждении главных решений - Да = 2 балла. 70 Члены совета директоров (правления) одного направления деятельности и специализации по образованию - Да = 2 балла. Финансовый директор не является сильной личностью - Да = 2 балла.

Отсутствуют профессиональные менеджеры на уровне ниже правления - Да = 1 балл. Имеется система бюджетного контроля - Да = 0 баллов. Имеется система планирования движения денежных средств - Да = О баллов. Имеется система расчета себестоимости продукции, административных расходов - Да = 0 баллов. Компания не модернизирует продукцию или не производит сокращений во время спада - Да = 15 баллов.

Стадия 2 - ошибки: максимальное число баллов - 45; удовлетворительная оценка для ошибок - 15 баллов. Чрезмерное расширение деятельности (производства и реализации). Скорость расширения опережает рост основных фондов - Да = 15 баллов. Принят к реализации крупный проект - Да =15 баллов.

Если по первой стадии набрано 10 баллов и по второй 15 баллов и более, то вероятность банкротства высока.

Вопросы и ответы оценка ценных бумаг

Стадия 3 - симптомы: максимальная оценка - 12 баллов. Используются методы маскировки счетов в бухгалтерском учете и ведется двойная бухгалтерия. Махинации с показателями отчетности (завышается оценка экспертную оценку дома, занижаются ре- монтные и эксплуатационные расходы и т.п.) - Да = 4 балла.

Наблюдается недостаток денежных средств в отдельные периоды времени, падает качество продукции, снижается рыночная цена акции - Да = 3 балла.

Негативная информация в прессе, отставки и скандалы в руководстве - Да = 1 оцените максимальное значение кпд которое может иметь тепловая машина 727 балл.

Оценка рыночной стоимости дома и земельного участка